焦煤價格一路下行，何時止跌?

進入12月以來，煉焦煤市場一直弱勢運行，市場交易氛圍冷清。下游鋼材市場因房地產等建筑行業(yè)進入傳統(tǒng)冬歇季節(jié)，需求持續(xù)偏弱，黑色系進入走跌局勢，鋼材現(xiàn)貨價格回落，受其影響，煉焦煤市場也持續(xù)下行。

多數(shù)煤種已跌破年內新低，其中離柳集團高硫主焦公路(A10.5,S3,V25,G85,Y15,MT12)12月25日競拍成交價1061元/噸，破年內新低，較1月底2130元/噸已經腰斬;沁新煤銷低硫主焦(A8,S0.5,V16,G65,Mt10)12月25日競拍成交價1380元/噸，也已破年內新低，較1月初2470元/噸也降價超千元。

供應端，進入年底，部分煤礦陸續(xù)完成年度生產任務，逐漸出現(xiàn)停產情況，煉焦煤產量減少，洗煤廠情緒較低。進口方面，11月份，中國進口煉焦煤1229.5萬噸，同比增長23.9%，環(huán)比增長23.5%，結束此前連續(xù)三月下降的態(tài)勢，并創(chuàng)下紀錄新高。2024年1-11月份，中國累計進口煉焦煤1.12億噸，同比增長22.5%，高進口量也對國內市場形成了較大沖擊。下游方面，焦炭企業(yè)以出貨為主，價格承壓下行，需求疲軟，對高價煤難以接受，按需采購為主，市場觀望情緒濃重。

整體來看，下游需求持續(xù)疲軟，采購謹慎，僅僅維持剛需。多數(shù)下游企業(yè)維持較低庫存，對市場保持悲觀態(tài)度，預計煤價還未觸底，仍有小幅下降空間，何時能到達止跌線，后續(xù)還需關注供需局面與建材成交情況。